PORTAFOGLIO PRUDENTE
Data di avvio 01/06/2003
Rendimenti: mese -0,14%; 2013 +2,42%; Avvio +59,52%
Benchmark: 60% Citigroup World Government Bond;  40% MSCI World in euro
Asset allocation al 31/12/2013
32,50% Azioni; 61,75% Obbligazioni; 5,00% Flessibili/Bilanciati; 0,75% Liquidità

I nostri portafogli raccolgono a dicembre risultati poco significativi, perché risentono delle incertezze del mese, tuttavia riescono a overperformare i parametri di riferimento di qualche decimo (differenza +0,5% Prudente, +0,6% l’Aggressivo).Il 2013 chiude con dati complessivamente positivi per la finanza mondiale, e in alcuni casi eccellenti (azioni USA e segmento Biotech su tutti), ma la crescita dei listini non si è in alcun modo tradotta in una crescita per le economie reali di molti paesi, fra cui certamente il nostro. I principali avvenimenti di dicembre sono: l’annuncio dell’inizio del tapering, a opera della FED, il downgrade dell’Unione Europea che perde la tripla A Standard & Poor, e infine l’accordo raggiunto dai ministri delle Finanze dell’Unione sulla nascita di un meccanismo unico di gestione delle crisi bancarie, primo passo per la costruzione di una vera e propria Unione Bancaria fra i paesi membri. Continua a scendere lo spread italo-tedesco, che si aggira su valori di poco superiori ai 200 punti base, anche grazie al rialzo del Bund. Per quanto riguarda le principali piazze mondiali,

buoni risultati per l’azionario dei paesi sviluppati, su tutti USA ed EMU, ancora male gli emergenti e buona parte dell’Asia e grosso modo l’intero comparto obbligazionario. Fra le fila degli azionari, rispondono bene i fondi focus USA ed Euro/Europa, mentre fra i Settoriali gli strumenti più penalizzati sono i Real Estate. L’intero comparto obbligazionario non incide, sebbene ad arretrare siano solo gli asiatici. Se analizziamo la differenza fra le performance dei prodotti in portafoglio e quelle degli indici di mercato notiamo che nel mese su 44 fondi selezionati per il portafoglio aggressivo più di 30 riescono a battere il mercato di riferimento. I risultati migliori vengono da Fidelity Greater China Dis A (usd) e SISF Japanese Eq. EUR Hdg A /eur. A livello di mera performance potete apprezzare i migliori cinque all’interno della prima tabella, mentre fra i negativi - ma non si può parlare di vere e proprie delusioni perché questi prodotti risentono dei rovesci dei mercati di riferimento – segnaliamo BGF World Gold E /usd (-4,80%) e Fidelity Indonesia Dis A /usd (-3,19%). In relazione al contributo alla performance, gli azionari USA MS US Advantage A /eur (+0,08%) e Threadneedle-Lux American AU /usd (+0,07%) stanno davanti a tutti, prima del tecnologico Janus Gl. Technology A/usd (0,06%), di SISF Japanese Eq. EUR Hdg A /eur (+0,06%) e dell’altro tecnologico AGF Technology Eq. A2 /usd (+0,06%).