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3° classificato come Miglior Gestore categoria Hedge |
Fabio Bariletti
Ruolo: Direttore Generale e Responsabile delle Gestioni dei Fondi di Fondi
Società: KAIROS PARTNERS SGR
Dopo un anno particolarmente duro come il 2008, non sarà stato facile intraprendere le giuste scelte di investimento. Quale è stata la chiave del successo della gamma dei fondi. Quali fondi hanno brillato di più e quali strategie sono state le più idonee a fronteggiare i mercati ancora scossi dalla crisi?
Nel corso del 2009 abbiamo recuperato interamente le perdite del 2008, mantenendo così intatto durante la crisi il capitale investito. La chiave del successo dei Fondi é stata certamente la soliditá del nostro processo di due diligence, che ci ha consentito di rimanere immuni alle problematiche di cui ha sofferto gran parte della nostra industria: i nostri clienti hanno infatti potuto sempre riscattare i propri investimenti cosí come previsto dal prospetto e non hanno mai subíto limitazioni alla liquidabilitá. Questo ci ha permesso di entrare nel 2009 con un portafoglio liquido e pronto per sfruttare il rimbalzo dei mercati, che abbiamo infatti cavalcato con successo realizzando in molti dei nostri Fondi il miglior risultato dalla partenza. Le strategie che hanno registrato le performance migliori sono state quelle azionarie e creditizie. Queste ultime, in particolare, hanno realizzato guadagni ingenti dopo essere state eccessivamente penalizzate nel corso del 2008.
Il premio è un riconoscimento che va oltre il 2009, in quanto si considera il track record degli ultimi tre anni. Come avete affrontato la crisi del 2007/2008?
Il nostro stile di investimento ha sempre privilegiato la parte piú liquida dell’universo degli hedge, pertanto nei nostri portafogli non sono mai stati presenti investimenti in credito strutturato, mutui o strategie illiquide, che sono state poi penalizzate durante i mesi di crisi del 2008. Questo ci ha permesso di subíre una perdita minima rispetto a quella del mercato e ha confermato la validitá del nostro processo di investimento. Non abbiamo pertanto dovuto modificare in alcun modo il nostro modus operandi.
Il 2010 si presenta come un anno ricco di incertezze, minato dai timori di un debito insostenibile per diversi Paesi, quali sono, secondo lei, le prospettive per le diverse asset class?
Un contesto come quello descritto sta generando una serie di anomalie valutative in tutte le asset class, di cui potranno beneficiare i migliori gestori attivi nei diversi mercati. Nonostante le difficoltá a livello sovrano e le preoccupazioni che continuano a caratterizzare le scelte degli investitori, crediamo che tanto nell’azionario quanto nel credito siano presenti grandi opportunitá di investimento nelle societá piú solide, che hanno superato la crisi rafforzando la loro posizione competitiva. Siamo poi convinti che le strategie legate ad eventi societari quali fusioni ed acquisizioni potranno avere un forte impulso nei prossimi mesi, tanto negli Stati Uniti quanto nel Vecchio Continente.
Quali sono le strategie che meglio si prestano per fronteggiare i prossimi mesi?
Dal punto di vista dell’investitore, certamente i fondi hedge permettono di proteggere meglio il capitale in fasi di ribasso rispetto a prodotti long-only. Nel contesto dei fondi alternativi riteniamo che in questa fase soprattutto le strategie Event Driven siano ideali per ottenere una bassa correlazione al mercato, essendo legati a specifiche situazioni aziendali e non all’andamento dei mercati nel loro complesso.